昨日开盘，贵州茅台罕见大跌，盘前一度跌超3%，龙头股下挫导致白酒板块开盘后整体下跌超2%。据记者了解，散装飞天茅台（散飞）昨日的成交价已经逼近2000元关口。

“散飞”批发价逼近2000元

“今日酒价”昨日数据显示，2024年出厂53度500ml的散装飞天茅台（散飞）市场价约为2080元/瓶。此前一日，“散飞”的市场价刚刚跌破2200元整数关口，单日下跌95元，单瓶价格跌至2140元。同日，2024年出厂53度500ml的原装飞天茅台市场价约为2420元/瓶，较前一日下跌60元/瓶。

虽然价格节节下挫，但飞天茅台离1499元的零售价还有很大空间。茅台新品1935则出现价格“倒挂”。

有平台数据显示，茅台1935批发价在今年4月初为900元/瓶，于5月中下旬开始快速下跌，当前批发价格为780元/瓶。另一平台统计数据显示，茅台1935当前批发价格仍在800元/瓶以上。

记者了解到，茅台1935为贵州茅台2022年初推出的大单品，其市场指导价1188元/瓶。茅台1935上市当年销售额超过50亿元，去年销售额已超过百亿元。1935的进货价分两档，计划内价格为798元/瓶，计划外价格为1088元/瓶。

目前，茅台1935在电商平台的价格从830元到1100元之间。

茅台将取消“大箱”投放

今年5月开始，茅台酒市场成交价节节下挫，进入6月后这一趋势加剧，以往要一个月甚至几个月才能达到的降幅，如今一天就能达成，各个整数关口更是频频被击穿。

针对这种情况，有消息称，12瓶装飞天茅台（市场俗称“大箱”）即将取消投放，飞天茅台开箱政策也将取消。与此同时，部分茅台经销商还收到了15年陈年茅台、精品茅台暂停发货的通知。

记者了解到，飞天茅台大箱出现本身就是为了平抑茅台酒的价格。2021年12月开始，茅台新增销售12瓶/箱规格用于开箱零售。彼时，茅台酒由于价格走高，市场惜售情绪弥漫，很多经销商不愿意拆箱销售。有分析称，茅台推出每箱12瓶大箱装飞天茅台酒专门做散瓶销售，每箱6瓶做整箱销售。经销商与专卖店想多卖整箱装，但市场上也的确有散瓶需求，这样的政策使得消费者与经销商的需求都获得满足。

分析人士认为，取消这一投放，能缩小市场上散飞与原箱茅台的价格差距，也就是变相完成了“稳价”的动作。

白酒行业新周期已至

其实，茅台酒的情况并非个案。2023年，中国酒业协会发布《2023中国白酒市场中期研究报告》指出，2023年白酒行业和白酒市场已经进入新一轮调整周期，白酒产业将呈现理性增长趋势。这或许是源于过去一段时间种种问题的积累。有分析认为，白酒行业过去几年经历了快速发展阶段，这种超乎自然规律的快速增长背后掩盖了一些问题。过去一段时间，白酒的高增长并没有依赖于高复购、高消耗，而是通过价格人为拉动造成的高库存、快流通、低开瓶。

国投证券发布的研报指出，由于高端需求疲软、茅台发货结构和节奏等原因，茅台批价持续震荡下跌，市场担心存在金融属性反噬现象，即跌价预期不仅弱化投资需求，还会促使部分收藏产品被释放在市场。

显然，市场对于茅台酒还有信心。分析人士表示，茅台本身的品牌力并没有被稀释。6月23日晚间，中国酒业协会（下称中酒协）发文称，名优白酒价格受到关注，原因在于这些产品已经成为了消费市场不可或缺的消费品，尤其在今年第一季度，大部分名酒企业营收和利润均保持了两位数增长。

“由此看出，白酒产业有其自身发展规律，且总是在发展与调整中交替前行。如果以全局观、发展观思维透视中国白酒产业未来，则对于当前资本市场出现的白酒板块行情不必焦虑，因为这只是中国白酒产业借助资本市场调整所进行的一次‘价值重塑’。”

更是有分析认为，此次茅台酒市场成交价大跌是“以价换量”，有利于消耗市场中积存的茅台酒。回顾2013年上一轮调整期，茅台先后祭出了提价、挺价、放开经销商门槛、放宽打款要求、提升主动营销、推出新品等一系列举措。

而去年，茅台已经完成了提价、新出品等动作，“稳价”如今也已经提上日程。白酒板块何时能完成“价值重塑”，还有待时间来检验。（张鑫）